La Reserva Federal ha reducido sus tasas en un 0,25 %, pero el discurso cauteloso de Jerome Powell ha enfriado los mercados, provocando más de 820 millones de dólares en liquidaciones en el mercado cripto.
La expiración inminente de 13 mil millones de opciones de Bitcoin acentúa la volatilidad, con los creadores de mercado en ‘gamma negativo’ alrededor de los niveles críticos de 100 000 a 111 000 dólares.
A pesar de la caída, el soporte de los 107 000 dólares se mantiene y el interés abierto en los futuros de BTC vuelve a subir, mostrando un mercado aún frágil pero siempre resistente.
La Fed corta, pero sigue cautelosa
Powell ha reducido las tasas, pero su tono ha enfriado a Wall Street. ‘Una nueva baja no está garantizada’, dijo, dejando a los traders con sus dudas. Al mismo tiempo, la Fed pondrá fin a la reducción de su balance a partir del 1 de diciembre, una decisión destinada a inyectar liquidez en los mercados.
Sin embargo, la confianza sigue siendo frágil. Según Bankinter, los mercados sufren de la ‘enfermedad de la altitud’ después de alcanzar cumbres demasiado rápidamente. La analogía es precisa: las acciones estadounidenses retroceden levemente, el oro lucha por mantenerse por encima de los 4,000 dólares, e incluso las criptomonedas tienen dificultades.
Opciones, volatilidad y cobertura: atención al final de semana
Otro peligro acecha en el mercado: la expiración de opciones de BTC por 13 mil millones de dólares el viernes. Entre los precios de ejercicio de 100,000 y 111,000 dólares, los creadores de mercado están en ‘gamma negativo’, lo que podría acentuar cada movimiento. Es decir, cuanto más se mueva Bitcoin, más amplificarán la volatilidad sus coberturas.
Los datos de Deribit confirman la tensión: los traders aún pagan una prima por las opciones de compra a corto plazo, lo que demuestra que el mercado mantiene un sesgo alcista, pero sin una fuerte convicción. La relación put/call sigue favoreciendo a las opciones de compra (55/44), pero la volatilidad implícita se está reduciendo. La batalla de los 110,000 dólares se prevé explosiva.
Mercado resiliente pero frágil
A pesar de la tormenta, los indicadores técnicos de Bitcoin siguen siendo sólidos: el soporte clave de los 107,000 dólares se mantiene por el momento. Por debajo, la próxima zona crítica se encuentra alrededor de los 99,000 dólares.
Los ETF de Bitcoin al contado siguen registrando unas salidas netas de 470 millones de dólares, demostrando que los institucionales están tomando beneficios. Sin embargo, el interés abierto en los futuros de BTC ha aumentado a 27,2 mil millones de dólares, señal de un rápido retorno de compradores oportunistas.
El otoño se vislumbra volátil: entre la cautela de la Fed, el fin de la ‘QT’ y las grandes expiraciones de opciones, el mercado cripto podría experimentar algunas sacudidas más… antes de la próxima oleada de euforia.
