Las acciones tecnológicas estadounidenses sufrieron una fuerte caída este jueves, ya que los inversores sancionaron la trayectoria de inversión de Microsoft en inteligencia artificial. Este movimiento arrastró a todo el sector, avivando las preocupaciones sobre el costo y la sostenibilidad financiera de la carrera de IA liderada por los gigantes tecnológicos.
Al inicio de la sesión, el Nasdaq Composite cayó más del 2 %, mientras que el S&P 500 retrocedió aproximadamente un 1,2 %. Esta caída se produce después de un período de fuerte desempeño en los mercados estadounidenses, impulsado en gran medida por los valores tecnológicos y las promesas de la IA.
Microsoft en el corazón de la corrección
El golpe vino de los resultados de Microsoft. El precio cayó un 11 % después del anuncio de un aumento masivo en los gastos relacionados con los centros de datos. En un año, estas inversiones aumentaron un 66 %, elevando los gastos de capital a 37.500 millones de dólares solo en el trimestre que terminó en diciembre.
A pesar de que la empresa publicó unos ingresos y beneficios ajustados netos por encima de lo esperado, el crecimiento de su actividad en la nube resultó ser más lento de lo anticipado. Para el mercado, el mensaje es claro: la rentabilidad inmediata es sacrificada en aras de una apuesta a largo plazo en IA, en un contexto donde la visibilidad sigue siendo limitada.
Esta aceleración en los gastos ha reavivado una pregunta clave para los inversores: ¿hasta qué punto pueden los gigantes tecnológicos impulsar sus inversiones antes de que la disciplina financiera vuelva a ocupar un lugar central?
La dependencia de la IA preocupa
Los resultados también destacaron la creciente exposición de Microsoft a OpenAI. Cerca del 45 % de su cartera de pedidos en la nube, valorada en 625 mil millones de dólares, provendría ahora del creador de ChatGPT. Una concentración considerada arriesgada por parte del mercado, que teme un desequilibrio estratégico y financiero.
Estas preocupaciones se vieron reforzadas por informes de que OpenAI estaría discutiendo una recaudación de fondos cercana a los 40 mil millones de dólares entre sus principales socios industriales, incluidos Microsoft, Nvidia y Amazon. Este esquema alimenta el temor a un financiamiento circular, donde los mismos actores actúan como clientes, proveedores e inversores al mismo tiempo.
Todo el sector arrastrado a la baja
La nerviosidad se extendió al resto del sector tecnológico. Oracle cayó más del 6 %, penalizado por su exposición a las infraestructuras de IA y por un acuerdo masivo de centros de datos con OpenAI. Nvidia también perdió terreno a pesar de ser uno de los principales beneficiarios del auge de la IA.
Incluso las buenas noticias no lograron cambiar la tendencia. Los sólidos resultados publicados por Meta el día anterior, que impulsaron el precio de las acciones más del 8 %, no tranquilizaron en cuanto a la salud general del sector. Los inversores parecen estar diferenciando ahora entre las actuaciones individuales y los riesgos estructurales asociados a todo el ecosistema de IA.
Un mercado más sensible a los costes que a las promesas
Esta sesión podría marcar un cambio de paradigma. Después de varios trimestres en los que la narrativa en torno a la IA era suficiente para respaldar las valoraciones, el mercado parece volver a prestar atención a los gastos, los márgenes y la visibilidad de los retornos de la inversión.
Además, otros factores macroeconómicos también están afectando el sentimiento. Las tensiones geopolíticas han hecho subir los precios del petróleo, añadiendo una capa adicional de incertidumbre en un entorno ya volátil.
Por el momento, el mensaje que envía Wall Street es claro: la IA sigue siendo un motor estratégico de crecimiento, pero su costo comienza a preocupar. Mientras los gigantes tecnológicos no logren demostrar una trayectoria clara hacia la rentabilidad de estas inversiones masivas, la volatilidad podría mantenerse alta en el sector.
