Tether ha pasado de simplemente imprimir stablecoins a convertirse en uno de los mayores compradores de oro físico del mundo. Según su CEO Paolo Ardoino, la empresa adquiere hasta dos toneladas de oro por semana, es decir, más de mil millones de dólares al mes a los precios actuales, y almacena estos lingotes en un antiguo bunker nuclear ultra seguro en Suiza, descrito como un lugar digno de James Bond.
Ahora, Tether posee alrededor de 140 toneladas de oro, con un valor estimado en más de 24 mil millones de dólares. Esta cantidad la sitúa entre los principales poseedores de oro, solo por detrás de los gobiernos, superando a muchos Estados y equiparable a algunos grandes ETF.
Tether aspira al oro: una estrategia de reserva asumida
La mayor parte de este oro se utiliza para fortalecer las reservas propias de Tether. Otra parte respalda XAUT, su stablecoin respaldado por oro, cuya capitalización actual ronda los 2,7 mil millones de dólares. A diferencia del USDT, indexado al dólar, XAUT ofrece una exposición directa al metal físico, con cada token equivalente a una cantidad específica de oro almacenado en los cofres.
Paolo Ardoino no oculta la ambición subyacente. Tether tiene como objetivo asignar entre el 10% y el 15% de su cartera global al oro. Una elección estratégica que refleja una creciente desconfianza hacia los sistemas monetarios tradicionales y las monedas fiduciarias, en un contexto de tensiones geopolíticas, elevados déficits públicos y cuestionamientos sobre la estabilidad del dólar.
El oro físico contra el “oro papel” y por delante de Bitcoin
Para Tether, el desafío va más allá de la simple diversificación. La compañía critica abiertamente el funcionamiento del mercado del oro financiero. Hoy en día, la mayoría de las inversiones en oro se realizan a través de ETF, derivados o acciones mineras. Un sistema a menudo calificado como “oro papel”, donde el inversor no sabe exactamente qué lingote posee, ni siquiera si existe físicamente.
Según Björn Schmidtke, responsable de la tesorería de oro de Tether, cerca del 98% de las inversiones mundiales en oro se basan en estos instrumentos indirectos. En caso de una crisis importante y una demanda masiva de entrega, este modelo podría verse comprometido por la falta de metal realmente disponible.
La tokenización del oro, a través de activos como XAUT, tiene como objetivo eliminar esta ambigüedad. Cada token está vinculado a un lingote identificado, almacenado y auditado, con una trazabilidad que los productos financieros tradicionales tienen dificultades para ofrecer.
Con estas acumulaciones recientes, las reservas de oro de Tether superan con creces a las de Bitcoin, valoradas en menos de 9 mil millones de dólares, una elección que a menudo es criticada por los inversores cripto.
Un actor que influye en el mercado mundial
La magnitud de las compras de Tether comienzan a sentirse. En el último trimestre, la empresa sumó 27 toneladas de oro a su exposición a finales de 2025, superando las compras anuales de países como Grecia, Qatar o Australia. En un mercado ya tenso, esta demanda adicional se suma a la de los bancos centrales.
En un año, el precio del oro ha aumentado más del 90%, superando recientemente los 5,200 dólares la onza. Si las compras de Tether no son la única explicación de este aumento, contribuyen a una dinámica más amplia, impulsada por los bancos centrales de países como Polonia, Kazajstán, Brasil o Azerbaiyán.
Hacia un nuevo orden monetario tokenizado
Paolo Ardoino va más allá. Según él, parte de esta fiebre del oro anticipa la emergencia de monedas o activos tokenizados respaldados por metal, potencialmente lanzados por Estados o bloques económicos que buscan reducir su dependencia del dólar. Una hipótesis frecuentemente mencionada en los círculos relacionados con los BRICS.
En este escenario, el oro volvería a ser un pilar central del sistema monetario mundial, pero en una forma modernizada: líquida, programable y accesible en cadena. Al acumular metal físico masivamente mientras desarrolla tokens respaldados por estas reservas, Tether ya se posiciona como un actor clave en esta transición.
La imagen es impactante: mientras algunos hablan de finanzas descentralizadas abstractas, Tether apila lingotes reales en un bunker suizo. Y apuesta a que, en un mundo cada vez más inestable, la confianza pasará nuevamente por el peso del metal.
