Donald Trump advierte de nuevos aranceles aduaneros, provocando una caída inmediata del dólar a su nivel más bajo desde marzo de 2022 frente a las principales monedas del mundo.
La perspectiva de una reactivación de la guerra comercial, combinada con una baja inflación y tensiones geopolíticas (Irán, China), está llevando a los mercados a anticipar dos recortes de tasas por parte de la Fed.
Mientras el euro sube gracias a la cautela del BCE, la creciente desconfianza de inversionistas extranjeros hacia los activos estadounidenses está aumentando la presión sobre el dólar.
El regreso de las amenazas de aranceles aduaneros sacude los mercados
Donald Trump vuelve a abrir la caja de Pandora del proteccionismo. Al anunciar el inminente envío de cartas a sus socios comerciales para imponer nuevos aranceles aduaneros, el ex presidente hace caer al dólar a su nivel más bajo desde marzo de 2022.
La reacción de los mercados fue inmediata: –0,8 % para el dólar frente a un grupo de monedas importantes, incluyendo al euro y la libra. Una caída brusca que supera el anterior mínimo alcanzado durante la “ofensiva arancelaria” de abril pasado.
El fin de una tregua comercial de 90 días
Es el fin del período de gracia. En menos de dos semanas, expira la pausa de 90 días en los “aranceles recíprocos“. Trump parece decidido a reanudar la guerra comercial. “Su comentario indica claramente una nueva escalada de tensiones por venir“, advierte Derek Halpenny, analista de MUFG.
Este clima de incertidumbre está pesando fuertemente sobre la divisa estadounidense, ya debilitada por otras tensiones geopolíticas.
Irán, China, inflación: los signos se multiplican
Además de la guerra comercial, la tensión aumenta en el Medio Oriente. Washington ha autorizado a parte de sus tropas a abandonar la región. “No pueden tener armas nucleares, es tan simple como eso“, enfatizó Trump el miércoles.
En este contexto tenso, incluso las buenas noticias como una tregua provisional entre China y los Estados Unidos no han sido suficientes para devolver la confianza a los inversores.
Y la inflación en Estados Unidos, por debajo de las expectativas, paradójicamente ha aumentado la presión. Refuerza la perspectiva de recortes de tasas por parte de la Fed: dos recortes de 25 puntos base son ahora completamente anticipados por los mercados. Como resultado, el dólar se deprecia aún más.
Europa recupera terreno
Mientras tanto, el BCE se muestra más cautelosa. Ha insinuado que se acerca al final de su ciclo de recortes de tasas. Resultado inmediato: el euro sube a $1,160, su nivel más alto desde noviembre de 2021.
Esta divergencia en la estrategia monetaria entre las dos orillas del Atlántico acentúa la presión sobre el billete verde.
Fuga de capitales extranjeros: América preocupa
En el trasfondo, otra preocupación crece: la creciente desconfianza de inversores extranjeros en los activos estadounidenses. Deuda creciente, clima político inestable, amenaza de mayores impuestos sobre inversiones extranjeras… el cóctel es explosivo.
Los extranjeros venden cada repunte del dólar. Huyen del caos político y los riesgos fiscales.
Trevor Greetham, director en Royal London AM
La caída del dólar podría agravarse. El fin del excepcionalismo estadounidense refuerza la prima de riesgo y pesa sobre su valor.
El rey dólar está tambaleante. Y esta vez, no solo lo dicen los mercados.
