Un mercado laboral estadounidense menos dinámico
En agosto, la economía estadounidense generó 142,000 nuevos empleos, una cifra inferior a las expectativas de los economistas, que esperaban 164,000 creaciones de empleo, pero superior a la revisión a la baja de 89,000 empleos de julio. La tasa de desempleo disminuyó ligeramente hasta el 4.2%, lo que mantiene a la Reserva Federal en camino a recortar las tasas de interés este mes.
Un informe crucial antes de la reunión de la Fed
Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) son especialmente importantes a medida que se acerca la próxima reunión de la Fed programada para el 17 de septiembre. Este informe laboral es uno de los últimos indicadores económicos importantes antes de que el banco central tome decisiones sobre su política monetaria.
Reacción de los mercados financieros
Después de la publicación de los datos laborales, los mercados financieros reaccionaron con cautela. Los futuros del S&P 500 cayeron un 0.3%, mientras que los del Nasdaq 100 cayeron un 0.4%, reduciendo pérdidas anteriores. En el mercado de bonos, los rendimientos de los bonos del Tesoro también cayeron, con un descenso de 0.08 puntos en la tasa a dos años, que cayó al 3.67%, y una disminución de 0.06 puntos en la tasa a diez años, al 3.68%.
El Bitcoin, sin embargo, se benefició al registrar un incremento del 1% después del anuncio, acercándose nuevamente a los $57,000.
Hacia una política monetaria más flexible
Antes de la publicación del informe laboral de agosto, la mayoría de los inversores en los mercados de futuros esperaban una modesta reducción de las tasas por parte de la Fed, del orden del 0.25%, este mes. Esta reducción se realizaría dentro de una trayectoria descendente gradual de las tasas hasta 2025, permitiendo que la economía se alinee a un nivel más equilibrado.
“Haremos todo lo que esté en nuestro poder para respaldar un mercado laboral sólido mientras continuamos avanzando hacia la estabilidad de los precios.”
Jay Powell
El presidente de la Fed, Jay Powell, declaró el mes pasado que el banco central no tenía intención de “enfriar aún más el mercado laboral” y que haría todo lo posible para respaldar el mercado laboral. Powell reconoció que el mercado laboral, antes impulsor de la inflación debido a la escasez de mano de obra y el aumento de los salarios, ya no desempeña un papel central en las presiones inflacionarias.
La debilidad del informe laboral de agosto podría impulsar a la Fed a disminuir las tasas en un 0.50% en esta reunión. Sin embargo, las cifras clave de este informe no parecen apoyar una disminución tan pronunciada. Las revisiones a la baja no solo de julio (de 114,000 a 89,000), sino también de junio (de 179,000 a 118,000) son un tanto preocupantes. En general, el crecimiento promedio del empleo en los últimos tres meses, que es de solo 116,000, seguramente será mencionado durante las discusiones de la Fed.
Un examen de los demás detalles del informe muestra una imagen un tanto más positiva. El salario promedio por hora aumentó un 0.4% en agosto, superando las expectativas del 0.3%, y después de una caída del 0.1% en julio. En términos anuales, el salario promedio por hora aumentó un 3.8%, frente al 3.7% esperado y el 3.6% en julio.
