Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, ha superado oficialmente la marca de los 500,000 bitcoins en su cartera. Entre el 17 y el 23 de marzo de 2025, la empresa adquirió 6,911 bitcoins adicionales por aproximadamente 584.1 millones de dólares, a un precio promedio de 84,529 dólares por Bitcoin. Esta operación fue confirmada en un depósito 8-K ante la SEC. Con esta nueva adquisición, Strategy ahora posee 506,137 BTC, lo que equivale a más de 44 mil millones de dólares.
Estas compras fueron financiadas mediante la venta de acciones ordinarias de clase A (MSTR) y acciones preferentes perpetuas (STRK), siguiendo la estrategia de levantamiento de capital agresiva que Michael Saylor ha dirigido durante varios años.
Una estrategia de capitalización a gran escala
El costo promedio de adquisición de los bitcoins en posesión de Strategy ahora es de 66,608 dólares por BTC, con un gasto total de 33.7 mil millones de dólares, incluyendo comisiones. La empresa posee aproximadamente el 2.4% de la oferta total de Bitcoin, la cual está limitada a 21 millones de unidades, una cifra que consagra a Strategy como el mayor actor institucional expuesto a este activo digital.
Esta acumulación se produce en un momento en que la empresa ha ampliado su programa de financiación mediante valores híbridos. El 21 de marzo, anunciaron el lanzamiento de una serie A de acciones preferentes perpetuas al 10%, llamada STRF, originalmente planeada para recaudar 500 millones de dólares y luego aumentada a 722.5 millones. Esta operación forma parte del plan global “21/21” que tiene como objetivo recaudar hasta 42 mil millones de dólares a través de la emisión de acciones e instrumentos de deuda.
Un mercado dividido frente al apetito de Strategy
Al mismo tiempo, Strategy ha vendido 13,100 acciones STRK por aproximadamente 1.1 millones de dólares y aún tiene capacidad para recaudar 20.99 mil millones bajo este mismo programa. En cuanto a las acciones MSTR, se vendieron 1,975,000 títulos la semana pasada por un total de 592.6 millones de dólares, quedando aún 3.57 mil millones de capacidad restante.
Aunque la capitalización de mercado de Strategy ahora supera los 79.2 mil millones de dólares, esta valoración representa una prima considerable en comparación con el valor neto de sus tenencias de bitcoin. Algunos inversores se preguntan sobre la sostenibilidad de esta estrategia y la desconexión entre el precio de las acciones y el valor subyacente de su tesoro.
MSTR: “el altcoin de las finanzas tradicionales”?
La acción de MSTR cerró el viernes en $304, un aumento del 0.6%, y aumenta un 5% en las operaciones previas a la apertura este lunes. En el último año, el título ha ganado más del 90%, aunque su rendimiento desde enero se limita al 1.3%. Jeff Park, responsable de estrategias alfa en Bitwise, resume la percepción del mercado con una afirmación provocadora: “MSTR se ha convertido en el altcoin de las finanzas tradicionales”.
Con un modelo de acumulación sin precedentes a nivel mundial y un compromiso inquebrantable con Bitcoin, Strategy continúa su transformación de empresa tecnológica a conglomerado criptográfico, desafiando cada trimestre los límites de la financiación corporativa en el mundo descentralizado.
