Un nombre desconocido acaba de surgir en los registros de la SEC. Laurore Ltd., una entidad con sede en Hong Kong, ha declarado poseer 8,79 millones de acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, valuadas en alrededor de 436 millones de dólares al 31 de diciembre de 2025. Esto la convierte en el mayor nuevo participante en el ETF Bitcoin de BlackRock entre las declaraciones del cuarto trimestre.
El formulario 13F, presentado el 28 de enero ante la SEC, solo ha llamado la atención de los observadores esta semana, después de que Jeff Park, director de inversiones de ProCap Financial, lo detectara y compartiera en las redes sociales. Su conclusión: la empresa parece no poseer “nada aparte de IBIT”.
Con el actual precio de 38 dólares por acción, la posición valdría alrededor de 334 millones de dólares, representando una disminución del 24 % desde la valoración al final del trimestre, si Laurore aún mantiene toda su posición.
Laurore Ltd., un actor que surge de la nada
El expediente revela casi nada sobre la empresa. El declarante es identificado como Zhang Hui, con Hong Kong como jurisdicción base. No se proporciona información sobre los beneficiarios reales, la fuente de los fondos o la estrategia de inversión.
Park sugiere que la estructura podría representar a inversores que buscan exposición a Bitcoin a través de mercados ETF regulados, potencialmente desde jurisdicciones donde el acceso directo a las criptomonedas está restringido:
No es un fondo diversificado. Es un vehículo de acceso a Bitcoin disfrazado de institucional.
Una hipótesis que plantea interrogantes sobre la naturaleza exacta de los flujos que alimentan los ETF Bitcoin spot estadounidenses, y sobre el grado real de visibilidad de los reguladores sobre el origen de los fondos que pasan por estos productos.
Ninguna transparencia sobre los beneficiarios reales
Esta revelación llega en un contexto de reacomodamiento institucional generalizado. Otras declaraciones publicadas esta semana muestran que fondos vinculados a Abu Dhabi tenían más de mil millones de dólares de IBIT a finales de 2025, mientras que Harvard Management Company mantenía una posición de alrededor de 266 millones de dólares después de reducir sus activos durante el trimestre para invertir en el ETF Ethereum de BlackRock.
Estos movimientos confirman que a pesar de la prolongada corrección de Bitcoin (cayendo casi un 50 % desde su pico de octubre), la base institucional de los ETF Bitcoin sigue siendo sustancial, aunque los flujos netos recientes son claramente negativos.
