JPMorgan observa una clara reorientación de los inversores hacia el oro en lugar de Bitcoin debido a su volatilidad y su alta correlación con las acciones tecnológicas.
JPMorgan constata una rotación neta de los inversores hacia el oro
La promesa de Bitcoin como “oro digital” parece estar perdiendo fuerza. Según un informe reciente de los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, la criptomoneda está perdiendo terreno frente al oro, que se ha convertido nuevamente en el favorito de los inversores cautelosos ante los riesgos sistémicos. Mientras que el oro supera los $3,100 por onza, Bitcoin se enfrenta a una serie de desafíos: persistente volatilidad, alta correlación con las acciones tecnológicas y salidas notables de capital de los ETF.
L’or brille sur les marchés, porté par les banques centrales
La acumulación de oro ha alcanzado un récord histórico. Aproximadamente $9,000 billones, o el 3.5% de los activos financieros mundiales, están invertidos en este metal, repartidos entre $4,000 billones para los bancos centrales y $5,000 billones para los inversores privados. Esta tendencia se caracteriza por su estabilidad: a diferencia de las posiciones en los contratos de futuros de Bitcoin, que han sido negativas desde enero, los futuros del oro se han mantenido sólidos, lo que demuestra una demanda más estructural que especulativa.
Bitcoin reste soutenu par ses fondamentaux, mais moins convaincant
A pesar de todo, Bitcoin mantiene fundamentos técnicos sólidos. Su precio actual, alrededor de $82,000, sigue estando por encima de su costo de producción estimado en $62,000, nivel históricamente considerado como un suelo. JPMorgan también estima su “valor ajustado a la volatilidad” en aproximadamente $71,000, tomando como referencia los $5,000 billones de oro en manos de los inversores privados, pero considerando también el mayor riesgo asociado al activo digital.
Estos niveles – $62,000 y $71,000 – podrían ser zonas de apoyo en un mercado que se ha vuelto más dudoso. Sin embargo, frente a una creciente demanda de estabilidad, Bitcoin tiene dificultades para competir con el oro, cuyo estatus milenario como valor refugio recupera toda su relevancia.
