El brusco descenso de Bitcoin por debajo de los 90.000 dólares desencadenó 1,09 mil millones de dólares en liquidaciones en menos de 24 horas, afectando a 183.000 operadores y revelando un uso excesivo de apalancamiento.
Un mercado masivamente posicionado al alza
El paso fugaz de Bitcoin por debajo de los 90.000 dólares fue suficiente para sacudir un mercado ya tenso. En menos de 24 horas, más de 1,09 mil millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidadas a la fuerza, golpeando casi exclusivamente a operadores alcistas.
Según los datos de CoinGlass, 183.066 operadores fueron liquidados durante ese período. Un número revelador del exceso de confianza que dominaba el mercado hace unos días, mientras Bitcoin consolidaba cerca de sus máximos recientes.
El detalle de las liquidaciones es contundente: cerca del 92% de los montos eliminados provienen de posiciones alcistas. En otras palabras, la gran mayoría de los operadores anticipaban una continuación inmediata del alza, con un uso masivo de apalancamiento.
La mayor liquidación individual alcanzó los 13,52 millones de dólares en un contrato BTCUSDT, señal de que incluso actores de tamaño significativo fueron tomados por sorpresa por la brutalidad del movimiento. Cuando el precio aceleró a la baja, las llamadas de margen se sucedieron, desencadenando una cascada de ventas forzadas.
Este mecanismo es bien conocido en los mercados de criptomonedas. Tan pronto como los niveles de margen no se respetan, las plataformas cierran automáticamente las posiciones, aumentando la presión vendedora y amplificando la volatilidad.
Una caída rápida en un contexto macro degradado
En términos de precios, Bitcoin cayó hasta un 3 %, alcanzando un mínimo alrededor de 87.800 dólares al final del día, antes de recuperarse ligeramente por encima de los 89.000 dólares esta mañana. Esta caída pone fin a la fase de consolidación observada la semana pasada, cuando el mercado parecía sólidamente establecido cerca de sus máximos.
Pero el movimiento no se explica únicamente por factores internos del mercado de criptomonedas. Se inscribe en un giro más amplio del sentimiento global hacia los activos de riesgo.
Las nuevas amenazas de aranceles formuladas por Donald Trump contra los países europeos han avivado los temores de tensiones comerciales duraderas. Al mismo tiempo, una violenta corrección en el mercado de bonos soberanos japoneses ha presionado al alza los rendimientos mundiales, endureciendo las condiciones financieras.
Las criptomonedas, eslabón débil de un choque macro brutal
Esta ola de liquidaciones no se inscribe en un exceso de euforia prolongado, sino en un mercado ya frágil. Bitcoin había estado operando durante varias semanas en un rango estrecho, sin una dirección clara, con una volatilidad comprimida y una liquidez cada vez más escasa en los derivados.
En este contexto, el mercado de criptomonedas reaccionó principalmente como un amplificador mecánico del shock macro. La resurgencia de tensiones comerciales entre Estados Unidos y Europa, combinada con el estrés en el mercado de bonos japonés y el aumento de los rendimientos mundiales, desencadenó una reducción rápida de la exposición al riesgo en todos los activos financieros.
El mensaje enviado por el mercado es, ante todo, un mensaje de prudencia. Mientras las incertidumbres macroeconómicas sigan siendo altas y la volatilidad de los bonos continúe transmitiéndose a los activos de riesgo, las criptomonedas seguirán expuestas a movimientos rápidos y desordenados, independientemente de cualquier narrativa alcista o bajista a largo plazo.
