Saylor desmiente cualquier venta de BTC y anuncia nuevos compras a partir del lunes, reafirmando una estrategia de acumulación inalterada a pesar de la actual volatilidad.
Una rebaja como esta envía un doble mensaje a los inversores: una posible oportunidad de compra, pero también una prueba de la solidez del narrativo ‘solo bitcoin’ impulsado por Saylor.
La presión se intensifica en Strategy: las acciones caen un 35% desde enero y el mNAV cae por debajo de 1, señal de que el mercado valora a la empresa menos que sus propios bitcoins.
Strategy: una estrategia de acumulación que no se desacelera
Michael Saylor no esperó a que el rumor se difundiera más. Invitado a CNBC a finales de la mañana, la figura principal de Strategy lanzó la bomba:
Compramos bitcoin. Anunciaremos nuestras próximas compras el lunes por la mañana.
Sin matices, sin ambigüedad.
Mientras el mercado se agita, el precio de BTC coquetea con los 97,000 dólares y las acciones de Strategy continúan cayendo por debajo de los 200 dólares, algunos observadores afirmaban haber detectado salidas de bitcoins de las carteras relacionadas con la empresa. Una señal interpretada como una venta discreta, alimentando el pánico del momento. Saylor puso fin a eso: “No hay verdad en ese rumor”.
Y el mensaje va más allá: la compañía incluso acelera sus compras. Según él, los movimientos on-chain del fin de semana deberían “hablar por sí mismos”.
Un mercado nervioso, pero un narrativo intacto
La secuencia es reveladora del ambiente actual. Los precios caen rápidamente, las interpretaciones aún más rápidas. Sin embargo, Saylor no se aleja de su línea: vista panorámica, a largo plazo, convicciones inalteradas.
Recuerda que el bitcoin estaba entre 55,000 y 65,000 dólares hace poco más de un año. Incluso después de la corrección, el nivel actual sigue siendo, según él, un excelente punto de entrada.
Si el discurso de Saylor sigue siendo el mismo, la situación de Strategy evoluciona, y no en la dirección correcta. Las acciones han caído casi un 35% desde el inicio del año, un retroceso abrupto para una empresa completamente valorada por su capacidad de acumular y poseer BTC.
Pero otro indicador comienza a llamar la atención: la mNAV (Valor Neto de Activos de Mercado). Esta métrica compara el valor bursátil de la empresa con el valor real de sus activos en bitcoin. Por primera vez en el año, la mNAV ha caído por debajo de 1.
En resumen, el mercado ahora valora a Strategy menos que el valor de sus propios bitcoins. Una situación rara, casi paradójica para una empresa construida como un vehículo de exposición al BTC. Esto significa que la confianza de los inversores en la estrategia general, la gobernanza o la capacidad de ejecución se ha debilitado al punto de crear una rebaja.
Lo que esto implica para el futuro
Una mNAV por debajo de 1 pone presión sobre Saylor, aunque él afirma permanecer imperturbable. Para los traders, el mensaje es doble: por un lado, Strategy se convierte potencialmente en una ‘jugada de ganga’, valorada más barato que sus bitcoins. Por otro lado, el mercado envía una advertencia, como si estuviera probando la solidez del narrativo ‘solo bitcoin’ encarnado por Saylor.
El lunes por la mañana, los próximos movimientos on-chain de Strategy serán vigilados como nunca antes. Si resulta que la empresa continúa realmente acumulando a un ritmo constante, el mercado podría verlo como una señal de fortaleza. De lo contrario, la presión sobre MSTR solo aumentará.
