Nicholas Financial quiere lanzar un ETF Bitcoin llamado “AfterDark” (NGTH) que solo expone la cartera al BTC por la noche, apostando por el rendimiento observado fuera del horario de mercado estadounidense.
El activo se invertiría el resto del tiempo en bonos del Tesoro a corto plazo para generar rendimiento.
Este producto aprovecha un factor raramente utilizado en los ETF, el corte temporal intradiario, mientras que un segundo proyecto (BHGD) apuntaría a cubrir los riesgos extremos en BTC.
Un ETF Bitcoin para apostar por las ganancias nocturnas de BTC
Nicholas Financial quiere lanzar un ETF Bitcoin que no posea bitcoin durante las horas de mercado estadounidenses. Una idea radical, pero respaldada por un dato simple: en los últimos 12 meses, el BTC muestra más rendimientos positivos cuando Wall Street duerme que cuando está abierta.
Según los datos de Velo.xyz, la tendencia del bitcoin ha sido terminar en verde fuera de las horas de negociación tradicionales, y en rojo durante la sesión estadounidense. Un patrón que ha persistido en 2024 y que podría ser amplificado por la mecánica de los ETF spot y las posiciones derivadas, según el analista Bloomberg Eric Balchunas. Para los inversores estadounidenses acostumbrados a ver cómo el BTC se desinfla al abrirse los mercados, la observación no es una sorpresa.
Un ETF Bitcoin AfterDark que sale completamente del mercado de EE.UU.
Para capturar este fenómeno, Nicholas Financial ha presentado ante la SEC un expediente para lanzar el Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF, con el símbolo NGTH. Su funcionamiento difiere del de los ETF tradicionales. El producto compraría bitcoin cada día a las 16 h ET, al cierre de la sesión estadounidense, y luego vendería todo antes de las 9 h 30 ET, justo antes de la reapertura.
El resto del tiempo, NGTH estaría completamente invertido en bonos del Tesoro a corto plazo. Objetivo: limitar la exposición a las variaciones diurnas del mercado de criptomonedas y generar un rendimiento de tesorería durante las horas bajas. En resumen, el ETF busca aislar el alfa nocturno del bitcoin mientras limita los riesgos direccionales relacionados con la sesión estadounidense.
Una nueva aproximación en el ecosistema de los ETF de criptomonedas
El ETF AfterDark introduciría una variable raramente explotada en la gestión de activos: el factor temporal intradiario. Hasta ahora, los ETF Bitcoin, ya sean spot o basados en derivados, solo se diferencian por la estructura de tarifas, la calidad de los depositarios o la mecánica de creación/redención. NGTH apuesta por un corte temporal como fuente de rendimiento.
Nicholas Financial también presentó un segundo expediente para un producto llamado Nicholas Bitcoin Tail ETF, con el símbolo BHGD. Poca información ha trascendido, pero su nombre sugiere una estrategia de cobertura o exposición a eventos extremos del mercado.
Una apuesta por el comportamiento estructural del mercado
Si la SEC aprueba NGTH, el producto podría atraer a un nicho de inversores convencidos de que los flujos fuera de las horas estadounidenses cuentan una historia diferente a la del trading tradicional.
Resta por ver si el “nocturnal premium”, si realmente existe, sobrevivirá al lanzamiento de estrategias diseñadas para aprovecharlo. Como suele suceder con bitcoin, capturar la ineficiencia podría acabar por hacerla desaparecer.
