El Bitcoin ha caído por debajo de los 90.000 dólares el jueves, poniendo fin al impulso del rebote observado a principios de año. La corrección llega incluso cuando el entorno macroeconómico sigue siendo favorable para los activos de riesgo, destacando la fragilidad del momento actual.
Un retroceso después del rebote de principios de año
En las últimas 24 horas, el Bitcoin ha cedido alrededor del 2%, cayendo incluso por debajo de los 90.000 dólares. Sin embargo, en una semana, mantiene un rendimiento positivo de casi el 3%, lo que sugiere que el movimiento se asemeja más a una fase de digestión que a un cambio brusco de tendencia.
Ethereum ha seguido una trayectoria similar, con una caída diaria cercana al 3%, pero aún en alza alrededor del 4% en siete días. Entre las principales criptomonedas, XRP lideró las caídas a corto plazo, retrocediendo alrededor del 6% en el día, pero aún mostrando un aumento del 14% en la semana. Mientras tanto, Dogecoin conserva el liderazgo en rendimiento semanal con un aumento de más del 18%.
Los ETF de Bitcoin en primera línea
La señal más negativa proviene de los flujos. Los ETF de Bitcoin spot en los Estados Unidos experimentaron más de 480 millones de dólares en salidas netas, marcando un segundo día consecutivo de retiros por primera vez este año. Esta dinámica afecta directamente al precio, ya que los ETF se han convertido en un canal central para la demanda institucional.
Estas salidas sugieren que algunos inversores están aprovechando el rebote de enero para reducir sus posiciones en lugar de aumentar su exposición. En un mercado aún muy dependiente de los flujos, este cambio de régimen se refleja rápidamente en los precios.
Un contexto macro aún favorable
Paradójicamente, el telón de fondo macroeconómico sigue siendo favorable. Los mercados de bonos mundiales están en alza, con una disminución generalizada de los rendimientos. La tasa estadounidense a 10 años ha caído a alrededor del 4,14%, impulsada por datos económicos más débiles de lo esperado.
En los Estados Unidos, el crecimiento del empleo privado en diciembre decepcionó, con solo 41,000 nuevos empleos según ADP, frente a los 50,000 esperados por el consenso. Esta cifra ha avivado las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal más adelante en el año. Algunos segmentos del mercado de tasas ahora están considerando al menos dos recortes del 0,25% antes de fin de año.
Esta posible relajación monetaria también se ha extendido a Asia, donde los bonos australianos, neozelandeses y japoneses han experimentado una demanda sostenida.
Un mercado de criptomonedas aún hiperreactivo
En teoría, las expectativas de una política monetaria más accommodante respaldan los activos de riesgo, incluidas las criptos. Sin embargo, el movimiento del jueves recuerda una realidad persistente: el mercado sigue siendo extremadamente sensible a los flujos y al sentimiento en torno al Bitcoin.
Después de un diciembre en gran medida plano, con volúmenes reducidos y riesgos limitados, el rebote de enero no se percibe como un paseo tranquilo. Aunque las perspectivas de liquidez mejoradas y un clima político más estable ofrecen vientos favorables, no son suficientes para contrarrestar las salidas de ETF o un renovado interés por los activos tradicionales.
A corto plazo, el mensaje es claro. El mercado de criptomonedas sobrevive, pero con dificultad. Mientras los flujos sigan indecisos, cada rebote seguirá siendo vulnerable a correcciones rápidas, incluso en un entorno macro aparentemente positivo.
