La SEC suspende el ETF GDLC de Grayscale, a pesar de haber sido validado el día anterior por delegación.
Una aprobación… suspendida el día siguiente
Es la historia de un semáforo verde que se convierte en intermitente amarillo. Menos de 24 horas después de validar, a través de delegación, la conversión del Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) en ETF, la SEC da marcha atrás. Los comisionados de la agencia acaban de anunciar una revisión de esta decisión, congelando inmediatamente su entrada en la NYSE.
El fondo, que asciende a cerca de 755 millones de dólares, incluye varias de las criptomonedas más grandes del mercado: Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana y Cardano. Un atractivo conjunto para los inversores, que se ha vuelto mucho menos accesible de un día para otro.
Délégation ou décision politique ?
La autorización inicial no fue votada por los comisionados, pero validada por los equipos técnicos de la SEC, un procedimiento llamado “delegación de autoridad”. Una práctica común, pero arriesgada en casos sensibles.
Y en el tema de los ETF de criptomonedas, cualquier decisión hace temblar los mercados. Esta suspensión demuestra que el tema sigue siendo altamente político, a pesar de los avances recientes en los ETF spot de Bitcoin, Ethereum e incluso Solana.
¿Quién solicitó la revisión? Misterio. La carta oficial no menciona nada al respecto. Pero según la regla 431 del reglamento interno de la SEC, basta con que un solo comisionado se oponga para desencadenar un congelamiento inmediato.
Grayscale de nuevo en la mira
La empresa no es nueva en sus batallas contra la SEC. En 2022, ya había demandado a la agencia tras un rechazo de un ETF Bitcoin, un caso que ganó, llevando al famoso lanzamiento de estos productos históricos. Pero esta vez, la situación es diferente: no es un rechazo directo, sino un aplazamiento.
Grayscale y la Bolsa de Nueva York aún no han comentado la decisión. Pero los inversores están conteniendo el aliento. Esta suspensión podría durar unos pocos días… o varias semanas.
Un señal inquietante para los ETF multi-activos
Este asunto va más allá de Grayscale. Es la primera vez que un ETF que agrupa varias criptomonedas importantes iba a cotizar en la bolsa de Estados Unidos, pero también es la primera vez que la SEC congela el lanzamiento de un ETF de criptomonedas después de una validación interna.
El GDLC está indexado en el CoinDesk 5 Index, un índice reputado del sector. Su congelamiento envía un mensaje claro: los ETF de criptomonedas multi-activos aún no han conquistado por completo a Washington.
En un contexto donde los reguladores oscilan entre una apertura prudente y una desconfianza persistente, esta decisión podría enfriar a otros actores dispuestos a lanzar productos similares.
