El mercado de criptomonedas experimentó una corrección severa, pero el precio de Bitcoin se recuperó por encima de los 57,000 dólares, respaldado por inversores institucionales, según JPMorgan.
Los inversores institucionales mantuvieron sus posiciones, ayudando a estabilizar el mercado, con indicadores de futuros de JPMorgan mostrando optimismo en el TradFi.
Varios factores, como el apoyo de Morgan Stanley a los ETF de Bitcoin Spot y el final de las principales liquidaciones de Mt. Gox y Genesis, han fortalecido la confianza de los inversores institucionales.
Rol de los inversores institucionales en la recuperación del mercado
A diferencia de los inversores minoristas, los inversores institucionales mostraron poco o ningún desriesgo en los contratos de futuros de Bitcoin, a pesar de la volatilidad del mercado. Este comportamiento habría desempeñado un papel crucial en la estabilización y recuperación de los precios de Bitcoin.
El indicador de posición en futuros de JPMorgan, que sigue el interés abierto acumulado en los contratos de futuros de Bitcoin de CME, junto con la pendiente positiva de la curva de futuros, sugiere optimismo entre estos inversores.
Factores de confianza
Varios factores explican este optimismo. En primer lugar, Morgan Stanley recientemente permitió que sus asesores patrimoniales recomendaran ETF de Bitcoin Spot a algunos de sus clientes. Además, las importantes liquidaciones resultantes de las quiebras de Mt. Gox y Genesis probablemente estén detrás de nosotros, y los pagos en efectivo pendientes de la quiebra de FTX más adelante este año podrían estimular la demanda en el mercado de criptomonedas. Ambos principales partidos políticos estadounidenses también muestran su apoyo a regulaciones favorables a las criptomonedas.
Impacto en los precios de Bitcoin
El precio de Bitcoin se recuperó por encima de los 57,000 dólares después de caer a alrededor de 49,000 dólares. Este nivel de 49,000 dólares corresponde a la estimación central de JPMorgan del costo de producción de un BTC, que es de aproximadamente 45,000 dólares. Si el precio de Bitcoin hubiera permanecido en este nivel o continuado disminuyendo durante un período prolongado, eso habría ejercido presión sobre los mineros de Bitcoin, lo que habría agregado presión a la baja en los precios.
Causas de la caída inicial
La fuerte caída de Bitcoin no se debió a problemas específicos de las criptomonedas, sino más bien a una contagio de una corrección en los activos de riesgo tradicionales como las acciones. Sin embargo, informes de los medios sugieren que una firma de trading de criptomonedas en particular contribuyó a esta caída al liquidar cantidades sustanciales de Ether. Aunque los analistas de JPMorgan no mencionaron directamente a la firma, parece que se trata de Jump Crypto.
Comportamiento de los inversores minoristas
Paralelamente al apoyo de los inversores institucionales, los inversores minoristas habrían contribuido a la caída, con los ETF de Bitcoin Spot registrando su mayor salida mensual desde su lanzamiento a principios de este año. Además, los asesores de comercio de materias primas también jugaron un papel al salir de sus posiciones largas e iniciar posiciones en corto.
A pesar de la corrección reciente y los factores positivos mencionados, los analistas de JPMorgan mantienen una visión escéptica sobre el mercado de criptomonedas. Con los catalizadores positivos ya ampliamente integrados y una falta notable de aversión al riesgo en el espacio de futuros de Bitcoin de CME, combinado con la persistente vulnerabilidad de los mercados de acciones, recomiendan mantener una perspectiva cautelosa sobre las criptomonedas.
